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电池级氢氧化锂价格1275万元吨 本月涨幅已达27



  锂盐价格自8月初以来再次进入上涨通道,8月24日电池级氢氧化锂价格为12.75万元/吨,本月涨幅已达27%;电池级碳酸锂价格为11.3万元/吨,本月涨幅已达24.18%。2021年以来,电池级碳酸锂价格由1月初的5.15万元/吨上涨至11.3万元/吨,涨幅已近120%,以江特电机为代表的弹性标的,1月至今涨幅高达500%,大体量大成交量天齐锂业等年内涨幅也已超200%。

  天风证券认为,当前上游供应扩张相对迟缓,随着全球新能源车产销持续向好叠加正极厂大规模投产,下半年锂盐价格或迎来新一轮上涨周期。第四季度锂盐需求将迎消费电子+新能源车双旺季,而供给受精矿短缺影响难有显著增量,看好锂盐价格进入新一轮上行周期。

  从供给端来看,旺季不旺,7月中国碳酸锂产量环比下降10%。据安泰科技(ATK)统计,2021年7月我国锂碳酸锂产量1.9万吨,环比下滑10%,主要原因为部分冶炼厂检修。但从历史数据上看7月多为生产旺季,去年7月我国生产碳酸锂1.48万吨,为继8、9月全年第三高产量,与6月产量持平;夏季蒸发量大有利于青藏盐湖生产,且今夏蓝科新增2万吨碳酸锂产能仍处爬升阶段,今夏7月碳酸锂产量环比大幅下降令人存疑。在盐湖生产向好,江西无大规模限电政策基础上,碳酸锂产量环比减少主因很可能为锂辉石精矿短缺,而且全球锂精矿下半年无增量供给。另外雅宝Kemerton投产再延期,进一步加剧氢氧化锂供需紧张格局,据雅宝二季度电话会议,受澳洲紧缺劳动力市场影响,Kermerton一期将延期至2022年中投产,二期将延期至2022年底生产。而雅宝Kemerton作为明年全球投产最大规模氢氧化锂产线,延期投产将进一步加剧明年氢氧化锂供需紧张格局。SQM明年新增产量中的一半将用于储存,同时积极布局氢氧化锂。SQM本可以将碳酸锂售卖,但选择将新增产量存留一半为远期氢氧化锂产线储备。

  从需求端看,淡季不淡,7月份中国新能源销量环比上行5.8%据中国汽车工业协会数据,今年7月我国新能源车实现销量27.1万辆,环比增加5.8%。而回顾过去四年新能源车销量数据,7月销量环比6月上行为历史首次。考虑新能源车销量将于下半年进入旺季,下半年新能源车产销将持续高增,锂盐需求稳健向好。同时下半年为中国正极厂密集投产7-8月为头部大厂投产旺季,德方纳米4万吨磷酸铁锂产线万吨磷酸铁锂产线月投产,在国内碳酸锂产量环比下降的背景下,短期新建正极项目投产将加剧供需失衡,进一步驱动锂价上行。

  从锂盐生产的原料看,有锂辉石、ag九游会j9盐湖卤水和锂云母三类。根据光大证券测算,2020年全球锂盐产量中51.2%来源于锂辉石,48.8%来源于盐湖和云母。以锂辉石为原料酸化一步生产氢氧化锂的工艺由于生产环节少,成本相较盐湖更有优势,同时锂辉石产品的杂质含量控制和产品一致性也具有优势,因此氢氧化锂的原料仍优先选取锂辉石;相较而言碳酸锂下游应用场景包括电动车、储能、3C等各类领域,针对客户需求的不同碳酸锂原料可广泛采用锂辉石、盐湖卤水或者锂云母。根据光大证券假设推算单吨锂盐需要消耗9吨5%氧化锂品位锂精矿,截至2021年8月4日锂精矿价格825美金/吨计算,单吨锂盐成本在8.2万元/吨左右,截至2021年8月4日,氢氧化锂和碳酸锂价格分别为10.26万元/吨以及9.1万元/吨,锂盐均价为9.7万元/吨。如果锂精矿价格上升至2300美金/吨,其他条件不变的情况下,单吨锂盐成本最高可上升至17.5万元/吨,则不排除单吨锂盐价格上探到19万元/吨的可能性。因此,考虑到锂精矿价格持续走高,上游锂资源有一定供应保障的企业,自给率越高,意味着终端锂盐产品价格的上涨可以转化为更多的利润。

  天齐锂业:公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业,公司业务涵盖锂产业链的关键阶段,包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司通过控股泰利森实现了锂精矿的自给自足,可以完全覆盖公司生产锂化工产品所需的所有锂原料,同时以四川甘孜州的矿产资源作为战略储备,并参股SQM实现了对世界上最大储量和最高品位的盐湖卤水型锂矿的战略布局。公司以成都为管理、贸易和研发中心,在四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁和澳洲奎纳纳均设有规模领先、技术先进的锂化合物生产基地。

  赣锋锂业:赣锋锂业业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用,拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力,是锂系列产品供应最齐全的制造商之一。通过在全球范围内的锂矿资源布局,分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥和我国青海、江西等地,掌控了多块优质锂矿资源。目前赣锋锂业在全球范围内拥有9大生产基地、2大研发基地,掌控了多处优质锂资源

  科达制造:科达制造的主要业务为建材机械和海外建筑陶瓷的生产和销售,另有节能环保、锂电材料、液压泵、流体机械等培育业务。科达制造参股蓝科锂业43.58%股权(不并表,记长期股权投资),蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能,该项目以生产钾肥排放的老卤为原料,引进俄罗斯先进的提锂技术,2020年共生产碳酸锂13,602吨,较上年度增加2,300吨。同时蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂项目部分装置已投入试运行状态,2021年预计将全部投入运行。

  雅化集团:雅化集团以民爆产业和锂产业为主业。集民爆产品销售与服务,锂产品开采生产与危险品运输为一体,实现资源协同发展。在锂业务板块中,公司聚集于深加工锂产品的研发、生产与销售,主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂等锂系列产品,为国内最早生产锂盐产品企业之一。